【美股】Regeneron再生元藥廠:財務、營運狀況及估價(#REGN)

Vanessa
Mar 21, 2021

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前面已藉由兩篇文章介紹了Regeneron(再生元藥廠,美股代號:#REGN)、旗下明星產品、護城河,並針對現階段公司面臨的困境、研究方向及策略做了簡單分析。

還沒看過的朋友,建議先快速瀏覽一下前兩篇,快速認識一下這間藥廠有什麼類型產品、營運重點及公司未來展望,再來服用這篇會比較上手唷!
🌱延伸閱讀:
【美股】Regeneron再生元藥廠簡介:治癒川普新冠肺炎的潛力股(#REGN)

【美股】Regeneron再生元藥廠:公司風險、研究方向及未來展望(#REGN)

接下來這篇將分析Regeneron公司財務體質、近十年營運狀況及現階段的股價與其對應的價值。

廢話不多說,讓我們趕快看下去吧!

💡研究方式

透過Regeneron官網、2020最新年度財報、Morningstar、Gurufocus等免費公開網路資源,分析公司營運狀況、財務體質、護城河及未來展望。

本文適合對象:對Regeneron或生技醫療產業有興趣、找尋投資標的靈感、想多認識間公司、想嘗試用不同角度認識公司的投資者

不適合的對象:只想看技術面分析、只想知道進場價格多少、不想為自己投資負責的投機者

💡本文重點

  1. 財務狀況
  2. 營運狀況
  3. 估價
  4. 總結

就讓我們趕快來認識Regeneron Pharmaceuticals, Inc.吧!

💡免責聲明

本篇文章僅就公開資訊進行主觀分析,僅供投資朋友參考,不應當做投資依據。投資朋友仍須判斷自身風險承擔能力,本文不負擔任何盈虧之法律責任。

💡財務狀況

根據Gurufocus的評分,該網站分析Regeneron的

  • 財務狀況:7分→顯示出目前公司擁有強大的財務實力,不太可能陷入困境
  • 獲利能力:8分→公司具有高獲利能力,且能保持這種狀態。
Gurufocus對Regeneron財務狀況及獲利能力的評分 — 取自Gurufocus

根據Morningstar整理的財務流動性表格,Regeneron的

  • 流動比(Current Ratio)為3.63
  • 速動比(Quick Ratio)為2.86
  • 債務股權比(Debt/Equity)為0.24

可看出公司財務流動性沒什麼大問題,財務體質也不錯。

Regeneron的財務狀況 — 取自Morningstar
🔆小小補充 (參考來源:Investopedia)1. 流動比(Current Ratio):流動資產/流動負債。
衡量公司支付短期債務或一年內到期債務的能力。當流動比越高,代表公司償債能力越高,且有多餘的資金應付突發狀況。一般以1.55為平均值。
2. 速動比(Quick Ratio):速動資產/流動負債=(流動資產-存貨-預付費用)/流動負債。
衡量公司無需出售庫存或獲得額外融資即可支付其流動負債的能力。當速動比越高,代表公司流動性及財務體質越健康。此數值比流動比更保守。一般以1.0為標準。
3. 債務股權比(Debt/Equity):負債總額/股東權益。
衡量公司的財務槓桿,顯示公司營運資金的來源中債務的比例。一般而言,債務股權比<1.0被視為相對安全。

💡營運狀況

根據Morningstar提供的數據,可看出Regeneron的近十年營運狀況

  • 每股盈餘(Earnings Per Share)和自由現金流(Free Cash Flow)這十年來由正轉負,更在近幾年大幅度成長。
  • 淨利率(Net Margin)從原先負值到近期20~41%,比同業競爭對手(Amgen和Novartis約在16~28%)高出不少。
  • 股東權益報酬率(ROE)即為公司替股東賺錢的能力,近年來穩定落在二、三十左右。
  • 從利息保障倍數(Interest Coverage)可看出公司還錢能力良好。
取自Morningstar
取自Morningstar

💡估價

截至2021/03/07,Regeneron(美股代號:#REGN)每股股價為461.57美金。

根據Morningstar的Valuation,可看到現在的本益比(Price/Earnings)及股價淨值比(Price/Book)皆低於公司過去5年的平均值,代表此時股價是近五年來相對被低估、相對較好入手的價格。

Morningstar整理近年來Regeneron的價值 — 截至2021/03/07

下圖則為Gurufocus的估價曲線圖,黑色線為該網站分析師對Regeneron的估價(實線為過去、虛線為預測),藍色線則是Regeneron實際的股價波動。

根據圖示,該網站認為Regeneron此時的股價稍微被低估(Modestly Undervalued)。

Gurufocus分析師認為目前Regeneron股價仍為被低估狀態 — 截至2021/03/07

💡總結

先談談Regeneron的優勢,從基本面可看出目前公司財務體質十分健康,近幾年營收及現金流皆快速成長,淨利率更是比同業高出不少。

同時,公司擁有全世界最大的基因定序資料庫及VelociSuite®的技術,奠定其迅速研發藥物的能力,旗下更有30多項臨床試驗備受期待。再加上近期股價被各大分析師認為有被低估的可能性,以及女股神凱薩琳.伍德和川普(?)的加持,Regeneron有望成為下一位藥廠潛力股。

Photo by Louis Reed on Unsplash

然而Regeneron因隸屬於日新月異的醫療產業,無論是藥品研發成功率、專利到期、同業競爭及政策變動,皆是影響股價和未來前景不可避免的因素。

另外,因藥品研發支出龐大,Regeneron目前及短期內並沒有發放股息的打算,對想要穩穩領股息的投資者,這間公司恐怕不是你優先考慮的標的。

如同Regeneron自己在年報上提到「我們的股價波動很大(Our stock price is extremely volatile)」。若對Regeneron有興趣,也請各位投資者謹慎考慮、小心投資,對自己負責。

🎉好消息🎉

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